个股点金：长海股份（300196）时间改制和产能夸大

　　玻璃纤维动作当代复合资料的最厉重巩固基材，进入21世纪以还，陪同邦民经济连续高速开展我邦玻纤工业开展速率突飞大进，据统计，2001~2008年间，邦内玻纤产能年均复合伸长率近30%。中邦企业的累积市集份额正在2002至2008年间推广了23个百分点，2008年到达36%，中邦成爲天下領域最大的玻纖臨盆邦。2009年12月，美邦巨擘市集調研機構RESEARCH AND MARKETS頒布了《環球玻璃纖維市集2010~2015年：供應、需乞降時機說明陳訴》。該陳訴指出，2015年環球玻璃纖維複合資料市集價格將沖破84億美元；估計正在改日幾年，玻纖的需求將大幅伸長；玻纖複合資料市集消費總量正在改日幾年將連結強勁伸長，年均複合伸長率將到達6.3%。

　　募投項目是正在公司現有玻纖成品及玻纖複合資料交易根蒂上的時間改制和産能增添威尼斯娛人城官網3788.v，旨正在降低公司玻纖成品交易的重心逐鹿力，通過增添産能與擢升産物層次並舉，進一步優化現有交易形式，近三年的毛利率均正在35%安排。估計長海股份2011-2013年EPS永訣爲0.53元、0.80元和1.09元。遵循對可比上市公司的估值說明並歸納斟酌公司的逐鹿上風和滋長預期，予以公司2011年27倍-32倍动态PE，合理价格区间为13.95元-16.08元。予以“中性”的投资评级

　　长海股份是邦内领先的玻纤成品及玻纤复合资料临盆企业，是邦内领域最大的无纺玻纤成品归纳临盆企业之一，也是邦内领域最大的玻纤复合隔板临盆企业。公司主贸易务为玻纤成品及玻纤复合资料的研发、临盆和贩卖，厉重产物席卷短切毡、湿法薄毡、复合隔板三大系列。公司具有从玻纤临盆、玻纤成品深加工到玻纤复合资料筑筑的完美玻纤家当链，为邦内少数能筑筑高端玻纤毡成品并实行成品深加工的高新时间企业。系继巨石集团、泰山玻纤之后第三家驾驭邦际前辈自然气纯氧燃烧工艺时间的临盆企业。